Rating-Urteile als Risiken des Finanzmarktes

Ratingagenturen nehmen eine zentrale Position am Finanzmarkt ein. Durch die Bewertung der Kreditwürdigkeit von Schuldnern und Schuldtiteln haben sie einen enormen Einfluss auf die Transaktionen innerhalb des Finanzmarktes. Die Bedeutung und Wirkungsweise von Rating-Urteilen ist dabei weitreichend. Die Wirkungsweise begrenzt sich nicht nur auf die Finanzierungskosten des Emittenten. Für Investoren und Portfoliomanagern dienen Rating-Urteile als Strukturierungskriterien für Anlageentscheidungen. Häufig haben sie auch eine nicht zu vernachlässigbare Bedeutung für das Marketing sowie die Effizienz des Vertriebes. Für Banken ergeben sich darüber hinaus weitere Bedeutungen aufgrund der Eigenkapitalvereinbarung Basel II/III und für Versicherungen durch die Solvabilitätsvorschriften nach Solvency II. Diese weitreichende Bedeutung von Rating-Urteilen hat einen enormen Einfluss auf die Effizienz des Finanzmarktes, welche mit Beginn der Finanzmarktkrise stark in Mitleidenschaft gezogen wurde. Aus diesem Grund ist die Untersuchung der Wirkungsweise und er damit verbundenen Risiken von Rating-Urteilen von zentraler Bedeutung.