Bewertung von Bergbauunternehmen nach DCF- und Realoptionsverfahren

Die vorliegende Arbeit untersucht spezifische Aspekte der Unternehmensbewertung für Bergbauunternehmen aus den Schwellenländern. Basierend auf den theoretischen Eckpunkten der Investitionstheorie des 20. Jahrhunderts und modernen Ansätzen zur Bewertung der Handlungsflexibilitäten befasst sich diese Arbeit mit zwei Bewertungsverfahren dem Discounted Cash Flow und Realoptionsansatz. Nach einer Darstellung der beiden Verfahren und ihre bewertungsrelevanten Parameter folgt die Erläuterung der Besonderheiten der Anwendung zur Bewertung von Bergbauunternehmen in Schwellenländern. Anschließend findet die Bewertung von zwei Unternehmen aus Kasachstan - Kazakhmys und European Natural Resource Corporation - statt. Die Ergebnisse der Arbeit liefern eine Zusammenfassung der gängigen Bewertungsmethoden für Bergbauunternehmen und eine praktische Anleitung zur Bewertung mittels der Discounted Cash Flow und Realoptionsansätze.